在SPAC狂热中，对机器人的潜在影响

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CBS MarketWatch.宣布2020年的SPAC年（特殊用途收购公司）。创纪录的219家公司通过这个筹款的车辆公开，该车辆使用反向合并与现有的私营企业来创建公开上市的实体。这占超过730亿美元的投资，提供私募股权初创公司，以筹集资金并提供股东流动性。

高盛(Goldman Sachs)表示，目前的趋势是“同比增长462%，比传统ipo高出60亿美元。”美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission，简称sec)上周同意允许私营企业通过直接上市筹集资金，为华尔街传统机构看门人以外的公开市场提供更多渠道。

SoftBank Spac目标机器人革命

过去几个月，SPAC热潮已经溢出到机器人和传感行业。上周软银行宣布它是在盲游池SPAC中筹集5.25亿美元，以投资人工智能．“在过去40年里，软银一直在重大技术变革之前进行投资，”SEC的文件称。“现在，我们相信人工智能革命已经到来。”

2017年，软银(SoftBank)首席执行官孙正义(Masayoshi Son)预测，到2047年，机器人的数量将超过人类，届时将有100亿小型类人机器人(比如软银的Pepper机器人)在街上行走。孙兴慜直言不讳地相信奇点理论，他从不羞于投资机器人行业，持有Whiz、Pepper、Bear robotics和Brain Corp.的股份。SoftBank将其在波士顿动力学中的80％份额为8.88亿美元本月早些时候。儿子在2018年推出自己的风险投资基金时，儿子宣称，“我正在献上我的97％的时间和大脑。”

在过去一个月，儿子的1000亿美元的愿景基金有一个巨大的投资组合胜利与Doordash的首次公开募股，抹去了在Wework和OneWeb中失败的投资失败的损失。在那精神，SPAC申请惊呼道并不令人惊讶：“新冠肺炎通过大大加快数字服务来推动这一未来。在此期间，我们与许多引人注目的公司相交，这些公司希望我们在IPO及以后的支持，但我们缺少车辆与他们合作。随着更多公司决定公开列出的更多公司，这一趋势仅在过去一年中增加。“

5家激光雷达公司通过SPAC上市

Spacs在收购传感器公司中的成功进一步验证了SoftBank的乐观。本月早些时候，欧佩斯特成为今年第五届激光乐队启动，宣布它将通过SPAC公开。在市场上的交易是Velodyne，Luminar、Innoviz和Aeva．这些公司中的每一个估值超过10亿美元的数亿美元。

一些公司在公开市场表现不错，比如Luminar的估值在几周内就翻了一番。其他人遇到的困难更大。自9月份上市以来，Velodyne的股价下跌了50%(目前的交易价格略高于其初始价格)。

硬件行业处境艰难，保持私有化的代价是创始人股权被稀释和估值过高。space为初创企业及其投资者提供了更快的融资渠道和更大的流动性。这使得投资者能够将他们的回报再投资于机器人行业，并最终在更广泛的应用之前推动创新。

什么会减慢热潮？

我最近采访了Mobility Impact Partners的普通合伙人安德鲁·弗莱特(Andrew Flett)，他为SPAC - Motion Acquisition Corp. (MOTNU)筹集了1.15亿美元。Flett的投资工具仍在寻找收购“全球互联汽车行业的目标业务，包括为车队管理、货运和物流以及移动资产管理应用提供运输软件和云解决方案的公司。”

他说:“这是我直接参与的第一个SPAC，但这个机制在过去几十年里已经进化和成熟。”“由于收益率的稀缺性和巨大的流动性，这些债券如今很受欢迎。正是这些流动性推动了公众股票投机。”在任何一波投资热潮中，都将既有高度投机的公司，也有基本面坚实的公司。这次浪潮也不例外。”

他敏锐地指出，自20世纪80年代以来，由可疑的承销商主导的SPAC的上涨，利用该机制通过“抽升和抛售”计划快速获利。这些市场操纵者(其中许多人仍在服刑)迅速推动交易所的股票，在其他投资者可以合法交易这些股票之前，迅速出售自己在这些公司的权益，最终摧毁了这家初创公司及其股东的价值。此外，上市公司的费用和透明度也在增加，这让初创公司的创始人对在纳斯达克(NASDAQ)或纽约证券交易所(NYSE)的新角色准备不足。

与过去不同的是，许多新的太空太空中心都由知名投资者管理，比如理查德•布兰森(维珍银河)、比尔•阿克曼(潘兴广场)和彼得•泰尔(Bridgetown)。2020年航天飞机的表现非常令人印象深刻，超过了标准普尔指数，其中Draft Kings和Nikola以三位数的回报领先。在提醒弗莱特对这些经理的看法时，他警告说:“聪明的家伙。这仅仅是一个品牌推广活动，还是他们将参与到资产评估和最终的非资产分割公司?最后，资产需要独立存在。不管它是如何实现的(IPO、直接上市、SPAC)，一旦上市，就只是一个纯粹的苹果与苹果之间的业绩比较，取决于战略、管理和执行。如果上市公司不能从他们的智慧中获益，那么在前端贴上什么样的品牌就无关紧要了。”

Flett建议创始人不要太容易被公众资本诱惑，而不是“关注贵公司。如果您的公司无法吸收作为作为公共公司的责任和开销，则它不是您的正确选择。“

“像大多数私募股权或机构投资者一样，它只是一种现金抢购和替代车辆，以证明他们的投资敏锐，”弗雷特说，SoftBank的Spac公告说。“我更喜欢看到SoftBank做出合理的Spacs而不是提高另一个误导的愿景基金。”

在一天结束时，Flett表示，市场是周期性的，机会窗口最终会关闭。“随着一些投机赌注烧伤投资者和产量替代品出现，SPAC市场将会缓慢。”